五、获利能力指标分析
　　获利能力就是企业资金增值的能力，它通常体现为企业收益数额的大小与水平的高低。可以按照会计基本要素设置营业利润率、成本费用利润率、盈余现金保障倍数、总资产报酬率、净资产收益率和资本收益率六项指标。上市公司经常采用每股收益、每股股利、市盈率、每股净资产等指标评价其获利能力（略）。
　　（一）营业利润率
　　营业利润率是企业一定时期营业利润与营业收入的比率。
　　营业利润率＝营业利润 / 营业收入净额 ×100% 　
　　营业利润率越高，表明企业市场竞争力越强，发展潜力越大，获利能力越强。
　　【例题】根据表 4 － 2 资料，该公司 20×6 年度和 20×7 年度的营业利润率的计算如表 4 － 9 所示。

　　『正确答案』
　　表 4 － 9 　　　　　　　 　　　营业利润率计算表　　　　　　　　金额单位：万元

项目	20×6 年	20×7 年
营业利润	4500	4700
营业收入	18800	21200
营业利润率	23.94%	22.17%

　　（二）成本费用利润率
　　成本费用利润率是指企业一定时期利润总额与成本费用总额的比率。
　　成本费用利润率＝利润总额 / 成本费用总额 ×100%
　　其中：成本费用总额＝营业成本＋营业税金及附加＋销售费用＋管理费用＋财务费用
　　成本费用利润率越高，表明企业为取得利润而付出的代价越小，成本费用控制得越好，获利能力越强。
　　【例题】根据表 4 － 2 资料，该公司 20×6 年度和 20×7 年度的成本费用利润率的计算如表 4 － 10 表示。

　　『正确答案』
　　表 4 － 10 　　　　　　　　　　成本费用率计算表　　　　　　　金额单位：万元

项目	20×6 年	20×7 年
营业成本	10900	12400
营业税金及附加	1080	1200
销售费用	1620	1900
管理费用	800	1000
财务费用	200	300
成本费用总额	14600	16800
利润总额	4000	4200
成本费用利润率	27.4%	25%

　　（三）总资产报酬率
　　总资产报酬率是企业一定时期内获得的报酬总额与平均资产总额的比率。
　　总资产报酬率＝息税前利润总额 / 平均资产总额 ×100%
　　其中：息税前利润总额＝利润总额＋利息支出
　　＝净利润＋所得税＋利息支出
　　一般情况下，总资产报酬率越高，表明企业的资产利用效益越好，整个企业获利能力越强。
　　【例题】根据表 4 － 1 和表 4 － 2 资料，同时假设表中财务费用全部为利息支出，而且该公司 20×5 年度的年末资产总额为 19000 万元。该公司 20×6 年度和 20×7 年度总资产报酬率的计算如表 4 － 12 所示：

　　『正确答案』
　　表 4 － 12 　　　　　　　　　　　　　　　总资产报酬率　　　　　　　　　金额单位：万元

项目	20×5 年	20×6 年	20×7 年
利润总额		4000	4200
利息支出		200	300
息税前利润总额		4200	4500
资产年末总额	19000	20000	23000
平均资产总额		19500	21500
总资产报酬率		21.54%	20.93%

　　（四）净资产收益率
　　净资产收益率是企业一定时期净利润与平均净资产的比率，它是反映自有资金的投资收益水平的指标，是企业获利能力指标的核心。
　　净资产收益率＝净利润 / 平均净资产 ×100%
　　式中：平均净资产＝（所有者权益年初数＋所有者权益年末数） ÷2
净资产收益率是杜邦财务分析体系的核心指标。
　　（五）资本收益率
　　资本收益率是企业一定时期净利润与平均资本（即资本性投入及其资本溢价）的比率，反映企业实际获得投资额的回报水平。
　　资本收益率＝净利润 / 平均资本 ×100% 　
　　其中：平均资本＝ {[ 实收资本（股本）年初数＋资本公积年初数 ] ＋ [ 实收资本（股本）年末数＋资本公积年末数 ]}÷2
　　资本公积＝资本公积中的资本溢价（股本溢价）
　　并非资本公积中的所有金额都属于所有者投入的资本，只有其中的资本溢价（股本溢价）属于资本性投入。
　　六、发展能力指标分析
　　发展能力是企业在生存的基础上，扩大规模、壮大实力的潜在能力。
　　（一）营业收入增长率
　　营业收入增长率，是企业本年营业收入增长额与上年营业收入总额的比率。
营业收入增长率＝本年营业收入增长额 / 上年营业收入总额 ×100%
其中，本年营业收入增长额＝本年营业收入总额－上年营业收入总额　　
　　该指标若大于 0 ，表示企业本年的营业收入有所增长，指标值越高，表明增长速度越快，企业市场前景越好。
　　【例题】根据表 4 － 2 资料，计算该公司 20×7 年度的营业增长率为：

　　『正确答案』（ 21200 － 18800 ） ÷18800×100% ＝ 12.77%

　　（二）资本保值增值率
　　资本保值增值率是企业扣除客观因素后的本年末所有者权益总额与年初所有者权益总额的比率，反映企业当年资本在企业自身努力下的实际增减变动情况。
资本保值增值率＝扣除客观因素后的年末所有者权益总额 / 年初所有者权益总额 ×100%
　　一般认为，资本保值增值率越高，表明企业的资本保全状况越好，所有者权益增长越快，债权人的债务越有保障。该指标通常应当大于 100% 。
　　【例题】根据表 4 － 2 资料，同时假定不存在客观因素，计算该公司 20×7 年度的资本保值增值率为：

　　『正确答案』 16500÷14600×100% ＝ 113.01%

　　（三）总资产增长率
　　总资产增长率是企业本年总资产增长额同年初资产总额的比率。
总资产增长率＝本年总资产增长额 / 年初资产总额 ×100%
　　本年总资产增长额＝资产总额年末数－资产总额年初数
　　该指标越高，表明企业一定时期内资产经营规模扩张的速度越快。但在实际分析时，应该考虑资产规模扩张的质和量的关系，以及企业的后续发展能力，避免资产盲目扩张。
　　【例题】根据表 4 － 1 资料，计算该公司 20×7 年度的总资本增长率为：

　　『正确答案』（ 23000 － 20000 ） ÷20000×100% ＝ 15%

　　（四）营业利润增长率
　　营业利润增长率是企业本年营业利润增长额与上年营业利润总额的比率。
　　营业率利润增长率＝本年营业利润增长额 / 上年营业利润总额 ×100%
　　本年营业利润增长额＝本年营业利润总额－上年营业利润总额
　　【例题】根据表 4 － 2 资料，计算该公司 20×7 年度的营业利润增长率为：

　　『正确答案』（ 4700 － 4500 ） ÷4500×100% ＝ 4.44%

　　（五）营业收入三年平均增长率
　　营业收入三年平均增长率表明企业营业收入连续三年的增长情况，反映企业的持续发展态势和市场扩张能力。其计算公式为：
　　
　　一般认为，该指标越高，表明企业经营业务持续增长势头越好，市场扩张能力越强。

（编辑老师：游军）